俄乌战争对全球金融市场的影响有多大？人民币成为避风港

在全球市场受到俄罗斯和乌克兰紧张局势影响之际，人民币因其韧性而脱颖而出。全球主要股市和从欧元到韩元的货币大跌，但人民币仍徘徊在四年高位附近。

低波动性和稳定的购买力使人民币资产更具吸引力。在避险情绪的推动下，人民币兑美元汇率现已升至6.3166 元/美元。衡量人民币对 24 个主要贸易伙伴的表现的彭博 CFETS 人民币指数上涨 0.6% 至 104.21，这是彭博编制的自 2007 年以来的最高数据。

之前我一直在说，当前人民币升值严重背离了正常的货币金融“规律”，必须引起重视。从外部环境看，美联储货币政策收紧严重偏离，美元指数上涨偏离严重，各国央行进入加息轨道严重偏离利率。从内部环境看，与央行连续降准降息的宽松货币政策严重背离。人民币汇率的走势已经不能用正常的金融货币规律来解释。这是最大的问题。

近期，我分析观察了人民币和美元汇率的走势，以及美联储等央行的货币政策，发现人民币也存在着贬值的因素。合理地欣赏。一个重要因素是，欧美目前处于通胀严重阶段，即通胀国家货币贬值压力较大。有一定的预期，包括美元在内的内部贬值将传导至外部比率。同时，人民币也有一定的特殊因素。一种货币不可自由兑换的机制，决定了一定程度上会发生传输块。

俄乌战争对全球金融市场产生了巨大影响。随着美国、欧盟、英国、日本、加拿大和澳大利亚相继宣布对俄罗斯实施经济和金融制裁，俄罗斯已经经历了股票和债务的三杀。汇价方面，卢布汇率一度跌破89。随着俄罗斯央行干预外汇市场，2月24日，美元兑俄罗斯卢布官方汇率盘中快速上涨，创增加8.09%，截至19:25，报告86.9288。

目前，俄罗斯央行具备干预外汇市场的能力。因为截至2月18日，俄罗斯的国际储备达到了6432亿美元的历史新高。为了干预外汇市场，俄罗斯有足够的美元储备。退后一步，俄罗斯也可以从储备大国借美元，即使它正在耗尽其储备。

当然俄乌冲突对虚拟币影响，虽然战争发生在东欧，但对外汇市场的影响也不容忽视。影响最大的是俄罗斯货币的价值，其次是乌克兰货币，东欧几个国家影响力很大。接下来是欧元。

不能说人民币完全没有影响。因为中国把握得好，已经出现了孤军奋战的可能，避险的概率非常高。但影响人民币汇率的主要因素是国内经济、进出口贸易、外汇储备和美元走势。在美联储加息预期下，美元指数已经处于上行通道俄乌冲突对虚拟币影响，人民币继续升值的可能性不大。预计人民币近期将企稳，总体趋势是稳中趋弱。

当然，俄罗斯和乌克兰的局势对美元、日元、澳元等影响不大。另外，美联储将开始加息，美元指数正在上涨，这很吸引国际资本。如果俄乌战争持续下去，国际资本很可能会以美元、日元、澳元、人民币等货币避险。