一篇文章了解三大运营商2018年上半年业绩，中国联通增长最为突出

近日，三大电信运营商公布了2018年上半年的经营业绩，本文由前瞻产业研究院对三大运营商的经营业绩进行对比分析。

移动市值最高，营收和净利润大，联通增速最突出

截至2018年8月21日收盘中国移动市值，港股三大运营商市值如下图所示。其中，中国移动市值已达1.5万亿港元，是2.中国联通和中国电信总市值的5倍。

2018年上半年，中国移动和中国联通营业收入分别为3918亿元、1491.1亿元、1930.3亿元；净利润方面，三者也处于同一个档次——移动净利润最高中国移动市值，电信次之，联通净利润最低。

从增速看，中国联通上半年表现良好，收入同比增长7.9%，净利润同比增长145%。三大运营商财报显示，2018年上半年，中国移动的净利润主要来自家庭宽带；中国联通的利润主要来自于混合所有制改革。混改以来，价格战策略扩大了市场规模，同时财务费用、铁塔租赁等成本有所下降。原因：电信利润主要来自移动上网和固网服务费。

中国移动拥有最大的资本实力、最高的盈利能力、最多的4G用户

截至2018年6月，中国移动股东总股本达到10350.27亿，是其他两家运营商规模的三倍多。凭借雄厚的资本实力，中国移动的资本投资利用效率是其他两家公司中最高的，净资产收益率6.3%； 4倍以上，电信2倍以上。

4G网络的普及越来越深。截至2018年6月末，中国移动4G用户达到6.8亿用户，中国联通、中国电信4G用户分别为3.2亿用户和2.17亿用户分别。就用户而言，移动市场仍然是最广泛的。

移动和电信主攻数据网络业务，联通销售产品占比大，三大运营商业务增长点错位

根据财报数据，2018年上半年三大运营商业务结构如下图所示。可以发现，三大运营商都专注于数据和网络服务；同时，中国联通的产品销售收入占比最高。

在中国移动，国内市场是公司近年来的重要增长点。 2018年上半年，公司在家庭宽带市场的客户份额和收入份额实现双增长，家庭宽带用户净增1880万户，占行业净增客户的57%；高带宽客户占比持续提升，100Mbps及以上带宽客户占比达到42.5%；家庭宽带收入达到210亿元，同比增长49.1%，成为收入增长的重要来源。

对于中国电信而言，2018年上半年，智能应用生态成为收入增长的生力军。智能应用生态对公司增量服务收入贡献率超过50%；天翼高清收入增长29.8%，净增1254万用户，达到9830万，渗透率70%； IDC收入保持不变 增长20%，云和大数据总收入增长120%；物联网业务加速突破，收入增长近90%；互联网金融（易宝）月均活跃用户超过3770万，同比增长34%。账户交易量同比增长近 90%。

在中国联通方面，公司以云业务为龙头，着力打造云网一体化行业解决方案，带动云网业务快速增长。 2018年上半年，公司工业互联网业务收入117亿元，同比增长39%，其中云计算收入同比增长39%。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国通信产业发展前景预测及投资战略规划分析报告》。

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